المخاطر القطرية وطرق تقييمها

توسيع علاقات الاقتصادي الفضاء يساهم في ظهور المخاطر المتأصلة في هذا العمل في بلد أجنبي. المستثمرين المهتمين في التخصيص الأمثل للموارد، في سوق مجهولة قد يواجه عدم الاستقرار السياسي النظام والفساد والتخلف والأحداث السلبية الأخرى. كل هذه العوامل تتعلق المخاطر القطرية.

تعريف

مخاطر البلد - وهذا هو خطر خسارة مالية في عمليات التي، بطريقة أو بأخرى مرتبطة مع الأنشطة الدولية. أنها تحدد حسب شروط التنمية في البلاد ومدى تأثيرها على العملاء، والأطراف الأخرى. على سبيل المثال، والقيود المفروضة على عمليات مع العملات الأجنبية قد يؤدي إلى تأخير الالتزامات. هذا التهديد هو صحيح بشكل خاص بالنسبة للبلدان التي حافظت تاريخيا قابلية تحويل العملة الوطنية.

سلم

يتكون المخاطر القطرية من عنصرين هما: القدرة والاستعداد للدفع. مع أول خسائر متصلة التجارية، والثانية - النظام السياسي في البلاد. يمكن أن التكاليف المالية يكون سواء على مستوى الدولة (خطر الإعسار) وعلى مستوى الشركة. تحت الثانية، ومن المفهوم أنه في السياسة الاقتصادية الخارجية قد تحد من انتقال رؤوس الأموال. وتشمل المخاطر السياسية والقطرية إمكانية الخسائر الناجمة عن تأثير العوامل الخارجية السلبية في المنطقة صناديق الاستثمار.

طرق التحليل

من أجل الحد من الخسائر المالية، وذلك باستخدام تقنيات مختلفة لتقييم الوضع في البلاد. تم إجراء التحليل مباشرة قبل صناديق الاستثمار. إذا كان خطر مرتفع، ثم تأخر المشروع، إما إلى القيمة المضافة "مكافأة". ومع ذلك، كان هناك طرق لتقييم المخاطر البلاد كانت تستخدم في السابق عيب واحد كبير: فقد أشرقت المعلومات. من هو الأسلوب الأكثر شعبية هو دلفي. جوهرها يكمن في حقيقة أن المحللين الأول على تطوير نظام للمؤشرات، ومن ثم جذب الخبراء الذين تحديد وزن كل عامل لبلد معين. الجانب السلبي لهذا النهج هو ذاتية التقديرات.

الأساليب الحديثة

المخاطر القطرية في الغرب تحليل طريقة التهديف. ومن مقارنة كمية من الخصائص الرئيسية لمختلف البلدان والقضاء على مؤشر يتجزأ الناتجة، والتي تأخذ في الاعتبار جميع المعايير وتحتل ولاية جاذبية الاستثمار. في هذه الطريقة يتم بناء مؤشر الألمانية البري. يتم استخدامه لتقييم مناخ الاستثمار في 45 بلدا على أساس 15 المعايير مع مختلف الوزن النوعي. يتم تعيين كل مؤشر على تقييم عام من 0 إلى 4. وكلما ارتفعت درجة، وارتفاع الأرباح المحتملة للمستثمر.

أجرى ثروة والإيكونوميست تحليل المخاطر بلد في أوروبا الشرقية والوسطى تحت إجراءات مبسطة، والتي يتم التركيز على آفاق إصلاحات السوق. أهمية النتائج التي تقررها حقيقة أن الاستثمار الفعال لرأس المال يعتمد على كثافة الإصلاحات في البلدان.

تستخدم أيضا للمستثمرين محفظة تصنيفات ائتمانية خاصة على أساسها تختار الكائن الأمثل للاستثمارات. على أساس الطريقة التي وضعتها مجلة أوروبا، مرتين في السنة، بتقييم موثوقية في العالم.

العوامل

خلق مناخ ملائم للاستثمار هو شرط هام للنمو الاقتصادي. تدفقات رأس المال النشطة (على سبيل المثال، روسيا) يعوقها عوامل مثل:

1. عدم وجود إطار قانوني مستقر.
2. نمو التوتر الاجتماعي بسبب التدهور المستمر للوضع المادي للسكان.
3. المشاعر الانفصالية، التي تجري في بعض مناطق روسيا.
4. الفساد في بعض المناطق.
5. ضعف البنية التحتية - وأبرزها النقل والمواصلات والاتصالات السلكية واللاسلكية، خدمات الفندق.

أنواع

البلاد والمخاطر الإقليمية على تهديدات مثل:

1. الفشل في التعرف على الدين أو الصيانة في المستقبل.

2. إعادة النظر في شروط السداد: المقرض سوف يتلقى أقل من المال، لأن المقترض قد تمكنت من خفض معدلات. إذا تم تعويض إعادة تمويل الديون التعاقدية في البداية من قبل العقوبات، العواقب بالنسبة للمستثمر هي نفسها كما في حالة عدم الدفع.

3. في حالة إعادة جدولة الديون هناك سيناريوهين محتملين:

• حجم المدفوعات على المبلغ الأصلي للتخفيض جزء من يتم شطب الديون.
• إذا كان المقترض تسعى للحصول على التأخير في الدفع، فإن معدل لن تتغير.

4. تعليق المدفوعات لأسباب فنية ذات طابع مؤقت. يجب أن يكون الدائن لا شك فيه أن المقترض سوف تفي بالتزاماتها. سعر الفائدة في هذه الحالة هو نفسه.

القيود 5. العملات، عندما يفتقر البلد العملات الأجنبية، فرض قيود على عمليات نقل الأموال إلى الخارج. على مستوى الدولة، يتم تحويل هذا التهديد إلى خطر فشل خدمة الدين.

تقييم

يتم تحديد علاوة المخاطر البلاد بحلول العائد على السندات الحكومية من بلد واحد ودين آخر لنفس الفترة من الصلاحية. وبالنسبة لروسيا، لاحظ تراجعا قويا في عام 1998. ثم زاد خطر أسرع من قسط لذلك. وهذا هو، والمستثمرين لا تفتقر فقط معلومات موثوق بها، ولكن تركزت الأسواق على تصنيفات وكالات في العالم، والذي غاب عن التغيرات في العوامل الاقتصادية والسياسية. وقعت الأزمة الأولى بضعة أيام قبل التقصير في عام 1998، ومباشرة بعد ذلك.

يؤثر مستوى المخاطر القطرية بقوة البنوك، التي ترتبط مباشرة إلى العلاقات الاقتصادية الخارجية الأنشطة. على مثل هذا التهديد تتأثر بعدة عوامل. كل ما تحتاج إلى أن تؤخذ بعين الاعتبار عند تحليل الوضع في منطقة معينة.

المخاطر القطرية الروسية

خفضت خدمة المستثمرين وكالة موديز للتصنيف الاتحاد الروسي إلى المضاربة. إذا ستاندرد اند بورز وفيتش للتقييم مدى استعداد لسداد الديون، ترى MIS اكتمال المدفوعات في حالة إعلان الافتراضية. ويعتقد الخبراء أن التقييم السلبي الأرضية لأسباب سياسية. وفقا لتوقعات وكالة، و تدفق رؤوس الأموال وفي العام الحالي تصل إلى 272 مليار دولار، فإن الناتج المحلي الإجمالي ينخفض بنسبة 8.5٪، في حين ارتفع التضخم إلى 15٪. ولكن وزارة المالية تدعي أن روسيا شهدت بأمان صدمة قوية - تراجع 50 في المئة في أسعار النفط. ولأن وكالات المخاطر القطرية المبالغة إلى حد كبير. تراكم الاحتياطيات الدولية، والتي هي أعلى من الدين الوطني. كما أن هناك فائضا في الحساب الجاري. لم هذه الفوائد وكالة لا تنظر. ولكن وضعت النقاط على أساس حقيقة أن روسيا يمكن الحصول على عقوبات جديدة بسبب تطور لا يمكن التنبؤ بها الأحداث في أوكرانيا.

الآثار

تقييم المخاطر القطرية، من جهة، كافية. أسواق رأس المال الخارجية لروسيا مغلق في الواقع. خفض يؤثر على تكلفة الاقتراض في البلاد. فمن غير مؤلم تقريبا. لكن الخبراء يشعرون بالقلق من ان مثل هذه كالة التصنيف العالمية ستجبر الأموال لإعادة استثماراتهم في روسيا. وحتى بعد استقرار الوضع غير المحتمل أن العودة بسرعة عاصمة للبلاد. التهديد الثاني هو أن المقرضين سوف يطلب الاسترداد المبكر لسندات اليورو. وقد شكلت خفض لمن قبل السوق في شكل قصيرة الأجل وانخفاض قفزة في سعر الدولار إلى علامة من 64 روبل.

عانى القطاع المصرفي أيضا

أدى الرجوع إلى تدهور موسكو جاذبية الاستثمار في سانت بطرسبورغ و13 منطقة. وكان التصنيف الائتماني السيادي للعاصمة ومنطقة لينينغراد على مستوى "BA1". وهذا هو أعلى منه في بشكيريا، تترستان، سمارة، نيجني نوفغورود، بيلغورود ومناطق أخرى. لا تزال النظرة السلبية لهذه المناطق. وبالإضافة إلى ذلك، فإن تأثير المخاطر القطرية الروسي على مؤسسات الائتمان. تصنيفات الودائع طويلة الأجل لسبيربنك وVTB في روبل خفضت إلى "Baa3 من" و "BA1"، وبالعملة الأجنبية - إلى "BA1" و "BA2" مع توقعات التغيرات السلبية. ويلاحظ الوضع نفسه في "الفا بنك"، "Gazprombank" و "Rosselkhozbank".

استنتاج

يتكون المخاطر القطرية على أساس عدد كبير من العوامل الخارجية والداخلية التي تؤثر على حالة الجذب والاستثمار. هذه التهديدات هي أكثر نموذجية بالنسبة للمناطق التي توجد فيها قيود على تحويل العملات. في هذه البلدان هناك دائما العملة، ونقل من خطر الفشل الكامل لسداد الديون. لذلك، قبل أن تستثمر الموارد اللازمة لإجراء تحليل دقيق للعوامل الخارجية والداخلية. وكالات التصنيف العالمية تنشر سنويا تقييمهم من جاذبية الاستثمار في البلاد.